12.04.2026 13:30
20.04.2015
Swisscanto: CoCo-Anleihen - Renditeperlen unter den Festverzinslichen
Köln, den 20.04.2015 (Investmentfonds.de) -
Jan Sobotta, Leiter Vertrieb Wholesale Deutschland und Österreich bei Swisscanto
Im ersten Quartal 2015 setzte der Markt der Contingent Convertible
Bonds (CoCo-Anleihen) seinen beachtlichen Wachstumskurs fort. Das
Gesamtvolumen beträgt nun über 100 Milliarden Euro. "Diese Entwicklung
entspricht den Erwartungen, die wir vor knapp vier Jahren bei der
Fondslancierung des Swisscanto (LU) Bond Invest CoCo hatten. Das
CoCo-Universum ließ zum Start rund sechs Prozent CoCo-Anleihen im
Portfolio zu. Dieser Anteil wurde im Gleichschritt mit dem Markt-
wachstum konsequent ausgebaut, so dass heute knapp 50 Prozent des
Portfolios aus CoCos bestehen und Investoren wie gewünscht an den
Entwicklungen des CoCo-Markts partizipieren können", so Jan Sobotta,
Leiter Vertrieb Wholesale Deutschland und Österreich bei Swisscanto.
Mittlerweile haben viele europäische Banken den Prozess ihrer CoCo-
Emissionen abgeschlossen, entweder auf Basis der 1,5 Prozent-
Anforderungen an gewichtete Risikoaktiva nach Basel III oder laut
bekanntgegebener Zielvorgaben. Zu diesen Banken gehören Lloyds,
Deutsche Bank, KBC, Danske und der Großteil der nordischen Banken.
Es gibt jedoch auch Banken, die noch nicht am Markt vertreten sind,
darunter zum Beispiel BNP Paribas, RBS, die niederländischen Banken
(mit Ausnahme der Rabobank), Intesa und die Commerzbank. Ein großer
Emittent im kommenden Monat wird HSBC sein: Die Bank muss weitere
zwölf Milliarden Euro in Additional Tier-1-CoCos emittieren, um
die regulativen Auflagen zu erfüllen.
Jan Sobotta, Leiter Vertrieb Wholesale Deutschland und Österreich bei Swisscanto
Im ersten Quartal 2015 setzte der Markt der Contingent Convertible
Bonds (CoCo-Anleihen) seinen beachtlichen Wachstumskurs fort. Das
Gesamtvolumen beträgt nun über 100 Milliarden Euro. "Diese Entwicklung
entspricht den Erwartungen, die wir vor knapp vier Jahren bei der
Fondslancierung des Swisscanto (LU) Bond Invest CoCo hatten. Das
CoCo-Universum ließ zum Start rund sechs Prozent CoCo-Anleihen im
Portfolio zu. Dieser Anteil wurde im Gleichschritt mit dem Markt-
wachstum konsequent ausgebaut, so dass heute knapp 50 Prozent des
Portfolios aus CoCos bestehen und Investoren wie gewünscht an den
Entwicklungen des CoCo-Markts partizipieren können", so Jan Sobotta,
Leiter Vertrieb Wholesale Deutschland und Österreich bei Swisscanto.
Mittlerweile haben viele europäische Banken den Prozess ihrer CoCo-
Emissionen abgeschlossen, entweder auf Basis der 1,5 Prozent-
Anforderungen an gewichtete Risikoaktiva nach Basel III oder laut
bekanntgegebener Zielvorgaben. Zu diesen Banken gehören Lloyds,
Deutsche Bank, KBC, Danske und der Großteil der nordischen Banken.
Es gibt jedoch auch Banken, die noch nicht am Markt vertreten sind,
darunter zum Beispiel BNP Paribas, RBS, die niederländischen Banken
(mit Ausnahme der Rabobank), Intesa und die Commerzbank. Ein großer
Emittent im kommenden Monat wird HSBC sein: Die Bank muss weitere
zwölf Milliarden Euro in Additional Tier-1-CoCos emittieren, um
die regulativen Auflagen zu erfüllen.
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"Wir sind daher optimistisch, dass sich weiterhin interessante Investi-
tionschancen in diesem Segment bieten. Aus unserer Sicht sind CoCo-
Anleihen die Renditeperlen unter den Festverzinslichen. Um Zugang zu
diesem speziellen Markt zu bekommen, ist sowohl für institutionelle als
auch für private Anleger die Fondslösung der einzig gangbare Weg, da die
Stückelung von CoCo-Anleihen sehr hoch ist", so Sobotta.
CoCos mit attraktiven Risikoprämien
Zu den Entwicklungen in den ersten drei Monaten 2015 äußert sich
Daniel Björk, Manager des Swisscanto (LU) Bond Invest CoCo: "Das
Portfolio beinhaltet CoCos mit Schwerpunkt auf solchen Emittenten,
die wir als starke Branchenführer und Global Player sehen. Wir haben
unsere CoCo-Positionen im vergangenen Quartal aktiv erhöht, die
Risikoprämien lagen bei etwa 568 Basispunkten für AT1 CoCos, was
uns sehr attraktiv erscheint. Dies gilt insbesondere, wenn man
bedenkt, dass diese Anleihenart von global diversifizierten Banken
mit gut etablierten Geschäftsmodellen emittiert wird, die sich an
äußerst strikte Vorschriften halten und durch interne wie externe
Revisoren überwacht werden. Das übrige Portfolio besteht aus Tier 1,
Tier 2 und sonstigen nachrangigen Schuldverschreibungen mit Fokus auf
Banken und einiger Diversifizierung im Bereich Versicherungen."
Ausblickend auf den CoCo-Markt meint Björk: "Das Bankgewerbe baut
Fremdkapital ab und CoCos bieten nach wie vor attraktive Risikoprämien.
Außerdem sind wir der Auffassung, dass wir in den CoCo-Märkten immer
noch in einer guten Lage sind, da diese in gewissem Maße noch von
den Regulatoren geschützt sind. Einige Banken sind noch nicht am CoCo-
Markt aktiv, sodass wir unseren Diversifizierungswert im Portfolio noch
erhöhen können. Dementsprechend stellt unser CoCo-Fonds eine Gelegenheit
dar, von diesem grundsätzlich aufstrebenden Trend zu profitieren."
Fondsdaten:
Privatanleger:
Swisscanto (LU) Bond Invest CoCo H EUR B (ISIN: LU0599119707, WKN: A1H88E)
Swisscanto (LU) Bond Invest CoCo H CHF B (ISIN: LU0599119533, WKN: A1H88C)
Swisscanto (LU) Bond Invest CoCo H USD B (ISIN: LU0599119962, WKN: A1H88G)
Institutionelle Anleger:
Swisscanto (LU) Bond Invest CoCo H EUR J (ISIN: LU0599119889, WKN: A1H88F)
Swisscanto (LU) Bond Invest CoCo H CHF J (ISIN: LU0599119616, WKN: A1H88D)
Swisscanto (LU) Bond Invest CoCo H USD J (ISIN: LU0599120036, WKN: A1H88H)
Quelle: Investmentfonds.de
Disclaimer: Diese Meldung ist keine Empfehlung zu einer Fondsanlage und keine individuelle Anlageberatung. Vor jeder Geldanlage in Fonds sollte man sich über Chancen und Risiken beraten und aufklären lassen. Der Wert von Anlagen sowie die mit ihnen erzielten Erträge können sowohl sinken als auch steigen. Unter Umständen erhalten Sie Ihren Anlagebetrag nicht in voller Höhe zurück. Die in diesem Kommentar enthaltenen Informationen stellen weder eine Anlageempfehlung noch ein Angebot oder eine Aufforderung zum Handel mit Anteilen an Wertpapieren oder Finanzinstrumenten dar.
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