Robeco Marktausblick: Europa steuert weiter auf eine Rezession zu, w�hrend die US-Wirtschaft moderat wachsen d�rfte

K�ln, den 18.10.2012 (Investmentfonds.de) -

L�on Cornelissen, Chefvolkswirt von Robeco �Die Rezession der europ�ischen Wirtschaft ist ins Zentrum vorgedrungen. Der wichtige deutsche ifo-Gesch�ftsklimaindex schw�cht sich rasant ab und liegt bei 47,4 Punkten, der franz�sische Einkaufsmanagerindex sogar nur bei 42,7 Punkten. Sollte Frankreich weiterhin �berproportional an Wachstumskraft verlieren, k�nnte dies f�r die Eurozone zu einem gravierenden Problem werden�, so L�on Cornelissen, Chefvolkswirt von Robeco.

--- Anzeige ---

>>Jetzt am Aktienmarkt ein- oder aussteigen? Investmaxx Markteinsch�tzung lesen!

--- Ende Anzeige ---

Cornelissen sch�tzt die Situation derzeit wie folgt ein: �Es ist eine Frage der Zeit, bis die EZB die Leitzinsen erneut senkt � der �konomische Einfluss d�rfte jedoch �berschaubar bleiben. Das derzeitige Umfeld kann als allgemeine, schwache zyklische Erholung beschrieben werden. Allein in den USA ist die Situation anders. Entschuldung, Sparma�nahmen, die anhaltende Euro-Krise und mangelnde Entschlossenheit der Politiker bleiben die wichtigen Themen. International gesehen nehmen die Unterschiede zu. Die Unternehmen zeigen sich nach wie vor in guter Verfassung. Infolge der Strukturprobleme und einem Mangel an politischen L�sungen, erwarten wir ein Wirtschaftswachstum unterhalb der historischen Trendwachstumsrate (Wahrscheinlichkeit 65 Prozent). Die Wahr- scheinlichkeit f�r eine erneute weltweite Rezession sehen wir derzeit bei 25 Prozent. F�r eine klassische wirtschaftliche Erholung sehen wir derzeit nur wenige Anhaltspunkte und gehen von einer Wahrscheinlichkeit von 10 Prozent aus.� Im aktuellen Marktbericht wirft Cornelissen einen Blick auf die Wirtschafts- daten aus Japan, den USA und Europa und �u�ert sich zur Entwicklung der Aktienm�rkte. Weitere Punkte im Marktbericht enthalten eine ausf�hrliche Betrachtung der Schwellenl�nderm�rkte sowie eine Einsch�tzung zu Investment- Grade-, Hochzins- und Staatsanleihen. Die wichtigsten Aussagen: Der Robeco-Chefvolkswirt Cornelissen sieht Europa weiter in die Rezession abgleiten, w�hrend die US-Wirtschaft in den n�chsten Monaten moderat wachsen d�rfte. Das quantitative Lockerungsprogramm der Fed l�uft inzwischen ohne zeitliche Begrenzung � solange, bis die Situation am US-Arbeitsmarkt zufriedenstellt. Diese vom Markt nicht erwartete radikale Ma�nahme habe die Ausweitung des Lockerungsprogramms der Bank of Japan provoziert. Insgesamt lauern jedoch gro�e Risiken. Sowohl die USA als auch Japan stehen vor einem �Fiscal Cliff� und die politischen Spannungen � unter anderem im Mittleren Osten � bleiben hoch. Europas Politiker machen auf dem Weg, eine vollst�ndige Banken-, Politik- und Fiskalunion zu schaffen, keine Fortschritte. In den BRIC-L�ndern geht Cornelissen f�r China zwar grunds�tzlich von einer Abk�hlung der Wirtschaft aus. Allerdings rechnet er mit verst�rkten Anreizen, wenn das neu ernannte Politb�ro seine Arbeit aufnimmt. In Indien treibt die Regierung die Wirtschaftsreformen voran, und auch Brasilien entwickelt sich erfreulich. Die brasilianische Wirtschaft nimmt wieder Fahrt auf. Die fiskalischen und monet�ren Ma�nahmen zeigen dort Wirkung. Die Wachstumser- wartung des Robeco-Experten f�r Brasilien liegt 2012 sogar �ber den Konsens- sch�tzungen von 1,6 Prozent.

--- Anzeige ---

>>Jetzt die 6.000 besten Fonds mit 100% Rabatt kaufen

--- Ende Anzeige ---

Robeco-Chefvolkswirt Cornelissen beh�lt seine neutrale Haltung gegen�ber Aktien bei. Die treibende Kraft hinter den j�ngsten, soliden Kursentwicklungen war die wachsende �berzeugung, dass die Zentralbanken � einschlie�lich der EZB � auch weiterhin aggressiv eingreifen werden. Aufkommende Sorgen der Anleger bez�glich der sich verschlechternden Gewinnaussichten der Unternehmen k�nnten f�r einen Stimmungsumschwung sorgen. Derzeit bevorzugt Cornelissen vor allem nordamerikanische Aktien sowie defensive Sektoren. Bei Investment-Grade- und Hochzinsanleihen geht Cornelissen unver�ndert davon aus, dass beide Anlageklassen gegen�ber Staatsanleihen von der weiterhin robusten Nachfrage nach Anleihen mit h�heren Renditen profitieren werden. Cornelissen erwartet, dass die Renditeaufschl�ge (Spreads) insbesondere bei den Investment-Grade-Anleihen weiter fallen werden. Die starken Fundamental- daten der Unternehmen, die vorsichtige Investitionst�tigkeit und hohe Cash- Best�nde sind allesamt positive Merkmale f�r Anleiheinvestoren. Der Robeco-Chefvolkswirt ist Staatsanleihen der Industrienationen gegen�ber pessimistisch eingestellt � auch dann, wenn die langfristigen Zinsen vermutlich au�ergew�hnlich niedrig bleiben. Dagegen sind die Aussichten f�r Anleihen aus Schwellenl�ndern deutlich besser. Staatsanleihen d�rften Cornelissen zufolge hinter Investment-Grade-Anleihen zur�ckbleiben, da letztere Anlegern h�here laufende Renditen bieten und weiterhin von fallenden Risikoaufschl�gen (Spreads) profitieren k�nnen.

Quelle: Investmentfonds.de

Disclaimer: Diese Meldung ist keine Empfehlung zu einer Fondsanlage und keine individuelle Anlageberatung. Vor jeder Geldanlage in Fonds sollte man sich über Chancen und Risiken beraten und aufklären lassen. Der Wert von Anlagen sowie die mit ihnen erzielten Erträge können sowohl sinken als auch steigen. Unter Umständen erhalten Sie Ihren Anlagebetrag nicht in voller Höhe zurück. Die in diesem Kommentar enthaltenen Informationen stellen weder eine Anlageempfehlung noch ein Angebot oder eine Aufforderung zum Handel mit Anteilen an Wertpapieren oder Finanzinstrumenten dar.

Risikohinweis: Die Ergebnisse der Vergangenheit sind keine Garantie für künftige Ergebnisse. Die Aussagen einer bestimmten Person geben deren persönliche Einschätzung wieder. Die zur Verfügung gestellten Informationen erheben keinen Anspruch auf Vollständigkeit und stellen keine Beratung dar.

Robeco Marktausblick: Europa steuert weiter auf eine Rezession zu, w�hrend die US-Wirtschaft moderat wachsen d�rfte

News zum Thema

Weitere News ausw�hlen